O ano de 2016 foi marcado por uma série de eventos que afetaram fortemente os mercados financeiros. Em primeiro lugar, é claro, o Brexit, a eleição de Donald Trump como presidente dos EUA, bem como rumores persistentes de uma possível desintegração da União Europeia, que mudaram seriamente o equilíbrio de forças na luta das principais moedas mundiais.
Então, o que deve ser esperado da libra, dólar, euro e iene em 2017?
Com relação à moeda europeia única (euro), as previsões parecem bastante pessimistas. Referindo-se aos dados do Banco Central Europeu (BCE), o The Wall Street Journal estima que as saídas de capital da área do euro atingiram o seu nível mais elevado desde a introdução do euro em 1999 e a própria moeda atualizou os mínimos de 13 anos.
De acordo com analistas, as chances de um aumento na taxa de juros do BCE não existem, ao passo que a Reserva Federal dos Estados Unidos (Fed) não apenas elevou a taxa em 0,25% em meados de dezembro de 2016, como também prevê outros três aumentos semelhantes ao longo de 2017.
Especialistas do Citigroup esperam que a moeda americana continue crescendo. Além disso, o estrategista do banco, Todd Elmer, disse em uma entrevista à Bloomberg: "Podemos ver uma apreciação muito mais rápida do dólar do que muitos no mercado esperam". A razão para isso, em primeiro lugar, reside no fato que o Fed vai aumentar as taxas em um ritmo mais rápido do que inicialmente esperado. O chefe da Reserva Federal, Janet Yellen, observou que o aumento das taxas é um sinal de confiança na economia americana e que o Fed terá em conta um possível aumento em incentivos fiscais prometidos pelo presidente Trump.
"É possível", diz o principal analista da corretora NordFX, John Gordon, "que no contexto dos eventos que podem ocorrer na Europa, o Brexit parecerá um incômodo. Por alguma razão, apenas as próximas eleições na Alemanha e França e a crise dos imigrantes costumam ser mencionadas na lista de riscos, mas na verdade, a lista de ameaças que o euro enfrenta está longe de ser esgotada por eles. Posso citar pelo menos mais seis ou sete".
"Alguém decidiu de repente que a crise econômica na Grécia atingiu seu pico no verão de 2015. Mas isso não é verdade - basta dizer que no final de 2016, a dívida fiscal dos moradores gregos atingiu uma figura astronômica de 94,2 bilhões de euros. É muito provável que isso vai muito em breve a 100 bilhões, enquanto não há razão para esperar o oposto, uma dinâmica positiva".
"Problemas financeiros semelhantes aos dos gregos podem ser vistos na Itália e na Espanha. Somente, ao contrário do caso grego, eles são intensificados pelos sentimentos separatistas entre algumas partes das respectivas populações nesses países. Lembre-se do referendo de dezembro na Itália ou da tensão entre as autoridades de Madrid e a Catalunha na Espanha".
"Acrescentemos a isso a ascensão da extrema-direita na Áustria, o descontentamento com a política migratória na Hungria e o agravamento das relações entre a Turquia e a Europa, com o qual o presidente Erdogan voltou a construir relações com a Rússia".
"Somente quando acrescentarmos a tudo isto as eleições locais ou parlamentares, que estão programadas para este ano em vários países da UE", continua o analista da NordFX, "começamos a perceber que os tempos difíceis estão chegando para a UE como todo o euro em particular."
"Se alguns meses atrás, os principais players de moedas conservaram algum otimismo sobre o futuro do euro, agora muitos deles já revisaram suas previsões para baixo".
De acordo com a firma britânica IHS Markit, o euro alcançará a paridade com o dólar até o final de 2017. Os analistas do Royal Bank of Scotland concordam com essa visão. Devido à extensão do programa do BCE para comprar € 80 bilhões de ativos por mês, eles dizem que o par EUR / USD poderá permanecer na faixa de 1,00-1,10. Mas o principal banco de investimento Goldman Sachs reduziu sua previsão abaixo da paridade, de 1,00 para 0,90.
Se falarmos da moeda britânica, apesar do Brexit (ou mesmo por causa dele), o seu futuro parece mais otimista do que o do euro.
Os analistas do JPMorgan acreditam que a taxa do GBP pode aumentar ou diminuir em 5-10%, dependendo das ações do governo do Reino Unido no que diz respeito ao acesso ao mercado único. "A libra está enfrentando ataques periódicos de volatilidade e pode mudar de direção várias vezes, dependendo das decisões políticas", diz Paul Meggyesi, da JP Morgan. Quanto à previsão, os especialistas do banco acreditam que o par GBP / USD estará na área de 1,26 até o final de 2017.
Os estrategistas de moeda da ANZ Bank e ABN Amro acreditam que a libra estará mais fraca em relação ao dólar, mas vai reforçar a sua posição em relação ao euro. "Isso ocorre porque", diz Georgette Boele, analista do ABN AMRO, "a incerteza política na área do euro exercerá pressão sobre o euro de forma generalizada. Brexit não é mais o centro das atenções nos mercados financeiros, então a libra é provável que seja relativamente estável."
O par USD / JPY, de acordo com o Royal Bank of Scotland, será negociado na faixa de 110-120 ao longo de 2017, como o Banco do Japão manterá parâmetros de política monetária estável e continuará a manter o rendimento dos títulos de 10 anos (JGB) perto de zero. Quanto aos especialistas da IHS Markit, eles acreditam que graças ao fortalecimento do dólar, o par alcançará a marca de 126.
"As ações da administração da Trump e os aumentos das taxas pelo Fed", diz John Gordon da NordFX, "levarão à desaceleração da inflação e ao enfraquecimento da moeda nacional em vários países que dependem do dólar americano". Ao mesmo tempo, de acordo com Bloomberg, o rublo russo parece muito promissor para os investidores em 2017 quando consideramos os mercados emergentes. De acordo com as estimativas do Grupo UBS AG, o retorno sobre o investimento do rublo na estratégia de carry trade será de 26%, e este será o melhor resultado entre os mercados da Europa, Oriente Médio e África.
A lista de países atraentes menos dependentes dos riscos associados às ações dos EUA também inclui México, Brasil, Chile, África do Sul, Índia e Indonésia.
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