A história do mundo financeiro está repleta de todo o tipo de eventos. E há pessoas específicas por detrás de cada sucesso ou fracasso. Entre eles está Paul TuDor Jones, um negociante americano, financiador e fundador de um dos fundos de cobertura mais bem sucedidos do mundo: Tudor Investment Corporation.
Paul Tudor Jones (PTJ) nasceu em 28 de setembro de 1954, em Memphis, Tennessee, EUA. Graduou-se da escola primária e da universidade de Memphis, e mais tarde recebeu um diploma de economia da Universidade da Virgínia. Começou a sua carreira na indústria financeira em 1976, quando entrou para a E. F. Hutton em Nova Iorque, onde trabalhou pela primeira vez como escriturário, mas logo, tendo demonstrado o seu talento, ascendeu a analista da bolsa de valores e rapidamente se tornou um dos negociantes mais bem sucedidos da empresa. Durante os seus vários anos na E. F. Hutton, Tu Jones ganhou uma valiosa experiência na análise de demonstrações financeiras da empresa e seleção de ações antes de se mudar para a Commodities Corporation (CC), que negociava em mercados de futuros.
Em 1980, aos 26 anos, decidiu criar o seu próprio fundo de cobertura e fundou a Tudor Investment Corporation. O jovem financiador começou com um pequeno capital, investindo todo o dinheiro que tinha ganho até essa altura. Ao longo do caminho, convenceu amigos e conhecidos, atraiu fundos de clientes e, graças ao seu talento e capacidade de assumir riscos, rapidamente expandiu o seu fundo. Ao mesmo tempo, PTJ entrou para a Harvard Business School, mas rapidamente percebeu que o que ensinam nesta escola não é de todo o conhecimento que ele quer receber.
Tu Jones abandonou a ideia da formação contínua e dedicou todo o seu tempo à prática de negociação, no qual foi ajudado pelo seu tio, que tinha estado na bolsa toda a sua vida.
Os primeiros 5 anos da Tudor Investment Corporation tiveram uma rentabilidade anual de mais de 100%. Paul Tudor Jones alcançou o seu primeiro grande sucesso em 1985, quando ganhou mais de 20 milhões de dólares na negociação de cereais. O ano seguinte, 1986, terminou com um rendimento de 92,2% para o fundo, e foi considerado pela PTJ como um mau exercício financeiro.
O negociante tornou-se famoso entre o público em geral depois de 19 de Outubro de 1987. Neste dia, segunda-feira negra, ocorreu uma das quedas mais significativas na bolsa de valores dos EUA, que provocou a queda dos índices de ações em todos os continentes. Tendo antecipado esta evolução, Tudor Jones conseguiu aproveitar ao máximo a situação, ganhando 100 milhões de dólares e triplicando o seu capital. E exatamente um ano depois, cada dólar investido na Tudor Investment trouxe aos investidores 17 vezes mais. Outro ano de sucesso para o financiador foi 1990, quando Tu Jones conseguiu fazer grandes lucros quando o mercado japonês caiu.
Um dos principais sucessos de Tu Jones foi a sua capacidade de conduzir análises de mercado, com base nas quais ele previu os movimentos do mercado e tomou decisões eficazes sobre a compra e venda de ativos. A sua abordagem incluía tanto a análise técnica como fundamental e a análise da situação do mercado.
PTJ era também conhecido pela sua capacidade de calcular o risco e utilizar estratégias de gestão de risco para proteger os seus investimentos. Utilizou uma variedade de métodos para mitigar potenciais perdas, incluindo a utilização de stop losses (paragens de perda), diversificação de carteiras, e fixação do tamanho máximo de posição permitido em cada transação.
Outro fator que contribuiu para o sucesso de Tu Jones foi a sua capacidade de adaptação às condições de mercado em mudança. Ele reagiu rapidamente a mudanças na situação económica e política, bem como a mudanças nos parâmetros técnicos do mercado, o que lhe permitiu adaptar as suas estratégias de negociação e manter o seu fundo de cobertura rentável.
As estratégias que Tu Jones utilizou poderiam mudar dependendo da situação do mercado. Algumas delas baseavam-se em análises técnicas ou fundamentais, outras baseavam-se em análises estatísticas e modelos matemáticos, e ainda outras combinavam tudo em conjunto.
Uma das estratégias mais famosas utilizadas por Tu Jones foi a "negociação a curto prazo", onde os ativos eram comprados e vendidos num curto espaço de tempo, geralmente não mais do que alguns dias. Esta estratégia baseava-se na análise dos parâmetros técnicos do mercado e era rentável devido à elevada liquidez e à rápida rotação de capital.
Outra estratégia utilizada por Tu Jones foi a estratégia de "macro negociação". Era analisar parâmetros macroeconómicos tais como inflação, taxas de juro e crescimento económico para determinar a direção do mercado. Esta estratégia baseava-se numa análise fundamental e permitia a Tu Jones beneficiar das tendências do mercado a longo prazo.
Um facto interessante: em 1987 foi feito um documentário sobre Paul Tudor Jones, onde ele partilha os segredos do seu ofício. Mas desde 1990, ele começou a lutar ativamente para que o documentário fosse retirado de circulação, e até compra cópias do mesmo. Havia várias versões sobre as razões para tal. Uma delas era que os métodos de negociação de PTJ estavam à beira da manipulação do mercado e ele decidiu não o divulgar.
Outro facto: em 1994, Paul Tu Jones pagou uma multa de 800 000 dólares (a segunda maior na altura) à Comissão de Títulos e Câmbios dos EUA (SEC) para liquidar acusações de violação do Securities and Exchange Act (Lei de Títulos e Câmbios). Ao mesmo tempo, o financiador não reconheceu a ofensa, mas também não a negou.
1. Em primeiro lugar, a segurança do capital, e só depois os ganhos.
2. Suprimir as emoções.
3. Ser apaixonado pelo mercado, não pela negociação.
4. Cultivar a disciplina do risco.
5. Tomar as perdas como garantidas.
6. Procurar pontos de pivot.
7. A experiência e a prática são mais importantes do que a teoria.
8. Encontrar um investidor respeitável, observá-lo, tirar conclusões.
9. Aprender a "ler" o mercado.
10. Não se agarrar a uma posição fraca.
O sucesso de Paul Tu Jones na negociação nos mercados financeiros permitiu-lhe criar um dos fundos de cobertura mais bem-sucedidos do mundo, atrair enormes investimentos e ganhar milhares de milhões de dólares para os seus investidores. No entanto, é de notar que o PTJ não evitou contratempos e perturbações na sua carreira. Deparou-se com sérias dificuldades em 2008 durante a crise financeira, quando o seu fundo perdeu uma parte significativa do seu capital. Contudo, foi capaz de se adaptar à difícil situação e reconstruir o fundo, obtendo lucros para os seus investidores.
Atualmente, a Tudor Investment Corporation é um dos maiores fundos de cobertura do mundo, com investidores de 35 países a investir e a gerir cerca de 12 mil milhões de dólares em ativos (a partir de 2022). Ao mesmo tempo, a fortuna pessoal do financiador é de cerca de mais 5 mil milhões de dólares. Paul Tu Jones continua a ser um dos negociantes mais respeitados e influentes na indústria financeira, e o seu sucesso já foi inscrito como um capítulo honorário na História Financeira Mundial.
